Ces ratios ont pour caractéristique commune de comparer un revenu au capital qui l’a produit.
Le ratio du taux de rendement de l’actif total mesure l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise le capital mis à sa disposition. Ce ratio est presque indépendant de la structure financière puisque les intérêts déduits à l’état des résultats, sont réintroduits au numérateur. Nous disons presque, que l’impôt sur le revenu tient compte des charges financières. Pour obtenir une mesure entièrement indépendante de la structure financière, il faudrait soustraire des intérêts le dégrèvement d’impôt qui leur est attaché. Malgré cette inexactitude, le ratio permet de comparer des entreprises dont la structure financière est différente.
Bénéfice net + intérêts Actif total moyen
Ici, on mesure la rentabilité privée du capital, puisque on tient compte de l’impôt sur le revenu. Si, nous ajoutons également ce dernier poste au numérateur, on obtiendra une mesure de rentabilité sociale de l’investissement, c'est-à-dire du produit total à partager entre les investisseurs et les gouvernements.
Notons qu’on place au dénominateur du rapport le capital moyen investi pendant l’année parce que le revenu gagné est attribuable à l’ensemble de ce période.
Le taux de rendement de l’avoir des actionnaires est un indicateur de la rentabilité de la mise de fonds des actionnaires.
Il est influencé par la structure financière.
Bénéfice net – Dividende privilégié Avoir moyen des actionnaires
Le ratio de rendement de l’actif d’exploitation ne tient compte que du capital alloué à la principale activité de l’organisation.Donc, ils sont exclus par exemple les placements et les revenus qu’on en tire.
Bénéfice net – Revenu de placement
Actif total moyen – placement moyen
Le ratio du bénéfice par action, ainsi que le suivant a toujours retenu l’attention de la presse financière et des agences d’information. C’est pourquoi d’ailleurs les experts comptables ont jugé nécessaire d’édicter des règles précises de calcul. De plus, le bénéfice net par action doit faire partie de l’information transmise par les états financiers.
Bénéfice net
Nombre d’actions ordinaires
Il y a lieu de noter que l’on peut obtenir le « bénéfice net disponible pour les actionnaires » en soustrayant le dividende privilégié du bénéfice net. Ce chiffre peut lui aussi être divisé par le nombre d’actions.
Le bénéfice par action n’est pas comparable d’une entreprise à l’autre parce que le choix du nombre d’actions est purement arbitraire. Les taux de rendement ne sont pas affligés de cette infirmité.
Le rapport bénéfice/cours divise le bénéfice par action par sa valeur boursière. Ce ratio a l’immense avantage de tenir compte du coût réel de l’action et non pas de sa valeur comptable.
Le principe défaillance de ce ratio se trouve au numérateur : l’actionnaire achète une action à fin de participer au profit futur, mais le ratio ne tient compte que de ceux d l’exercice déjà terminé.
Bénéfice par action Valeur d’une action
Le ratio du rendement en dividendene mesure qu’une partie du rendement obtenu par l’investisseur puisqu’il ne tient pas compte du gain en capital. Il ne constitue pas, à proprement parler, un ratio comptable puisque le numérateur et le dénominateur sont tous les deux des flux monétaires.
