Le ratio de rotation des stocks le plus communément utilisé pour déterminer la vitesse de circulation des stocks consiste à comparer la masse des stocks au chiffre d'affaires ou plus précisément au cout de revient du chiffre d'affaires.
Stock et en cours×365 jours = X jours cout de revient du chiffre d'affaire
Le résultat obtenu indique le temps de renouvellement des stocks, c’est à dire le séjour des matières premières ou des marchandises en magasin, la durée du cycle de production et le temps de stockage des produits finis. Un allongement de la durée de rotation dans le temps tendrait à révéler un sur stockage ou l’existence de produits difficiles à écouler.
Sur le plan technique, le calcul de ce ratio n’est pas toujours très évident en raison de :
-L’identification du coût de revient du chiffre d’affaires n’est pas chose aisée.
Ainsi, l’on sait que les stocks portés au bilan sont évalués à un coût de revient direct, il faut en toute logique prendre le coût de revient direct du chiffre d’affaire au dénominateur du ratio : par contre, les données du compte de résultat ne permettent pas d’isoler les coûts directs, sauf à poser des hypothèses arbitraires (comme tous les achats de matière, la moitié des autres charges externes, la moitié des salaires…)
Si, à l’opposé, les stocks sont évalués au coût de revient complet, il faut choisir le coût de revient complet du chiffre d’affaire : cette notion de coût de revient complet ne fait pas l’unanimité sur son contenu comme le montrent des controverses entre les partisans et les adversaires de l’inclusion des amortissements et des charges financières par exemple.
Ce débat est peut être stérile quand on sait que c’est l’évolution des valeurs du ratio dans le temps qui est l’aspect déterminant de l’analyste ; il suffit alors que l’on utilise le même concept d’une année à l’autre de manière à rester cohérent et à garder quelque homogénéité. Dans cet esprit, nous suggérons de retenir un coût de revient complet qui comprend toutes les charges d’exploitation, à l’exception des dotations aux amortissements et aux provisions.
-Idéalement, il faudrait déterminer la rotation des chacune des grandes nature des stocks pour affiner l’étude ; par exemple :
*Les matières premières et /ou les marchandises seraient ainsi rapportées aux achats puisque ces stocks sont évalués au prix d’achat :
*Les encours et les produits finis seraient en revanche rapportés au coût de revient du chiffre d’affaire car ces stocks sont évalués à un coût de revient qui inclut le coût des matières premières consommées et une partie des frais directs et (éventuellement) indirects de production.
On calculerait alors la moyenne pondéré (selon la proportion des achats dans le coût de revient) de ces deux rotations spécifiques pour obtenir la rotation globale des stocks.
Le ratio de rotation des clients indique le délai moyen de crédit ou de paiement accordé par l’entreprise à ses clients ; il représente le temps moyen qu’il faut attendre pour qu’une unité sortie du stock et vendue soit recouvrée pour régénérer la trésorerie.
Créances Clients et comptes rattachés ×365 jours = Y jours
Chiffre d’affaires
L’analyste doit être attentif à l’évolution de ce ratio dans le temps. Ainsi, des valeurs de plus en plus élevées pourraient révéler que l’entreprise n’est pas en position de force vis-à-vis de ces clients, que des créances douteuses ou « dormantes » existent dans le portefeuille commercial, etc.
Le ratio de rotation des fournisseurs indique le délai moyen de crédit que les fournisseurs consentent à l’entreprise, exprimant ainsi le décalage entre le moment où les achats sont effectués et le moment où ils sont réglés.
Dettes Fournisseurs et comptes rattachés ×365 jours = Z jours
Achat de matières
Un raccourcissement de ce délai tendrait à se justifier par des attitudes plus rigides des fournisseurs.
Sur le plan technique, la construction de ce ratio appelle quelques améliorations.
Par analogie avec les cas de créances commerciales et en n’oubliant pas le délai spécifique d’exigibilité de la TVA, il convient de majorer le dénominateur du montant de la TVA déductible puisque les dettes envers les fournisseurs (au numérateur) comprennent cette TVA.
Le dénominateur doit inclure, outre les achats de matières ou de marchandises, les autres achats et charges externes. En effet, ces dernières donnent lieu également à des dettes commerciales ; de plus, elles comprennent entre autres les achats en sous traitants et on ne peut négliger ce phénomène qui est parfois très répandu dans certains secteurs économiques. En revanche, il faut exclure le montant des redevances de crédit bail.
L’encaisse est un actif liquide mais faible de rendement. Il importe donc d’en réduire le montant au minimum requis pour la bonne conduite des affaires. Il faudra donc trouver un juste équilibre par rapport aux ventes. Le ratio de rotation de l’encaisse se présente sous la forme :
Vente
Encaisse
Le ratio de rotation de l’actif total est un ratio global qui synthétise en quelque sorte les précédents. Une faible valeur peut indiquer que la capacité de production est sous utilisée mais l’inverse peut trahir l’insuffisance des investissements.
